基于协同理论的商业银行流动性风险防范

摘要:防范商业银行流动性风险的前提是在对其净头寸深入分析的基础上,把握其变动规律。由于净头寸系统与外界既有物质又有能量交换,其在从无序向有序的转化过程中必须研究时间演化以及有关的方程结构。运用协同理论对其分析,结果表明净头寸系统的变动过程是一纯不连续马尔科夫过程,一段时间内的变动次数服从泊松分布,变动过程可通过微分方程来表征。

关键词:净头寸;随机性;稳定性

中图分类号:F830.99 文献标识码:A

商业银行资产负债管理的一项主要内容是维持合理的流动性,以满足合理的贷款需求和存款的提取。理论与实务界均认为,流动性缺乏常常是商业银行陷入危机的最初表现。因此,要保证商业银行安全、稳定地运行,实现“三性”目标的统一,必须对其流动性供给及流动性需求进行深入的剖析,即对其净头寸的变动规律进行研究。通常认为,商业银行的时点头寸是指在一定时点上的可用资金,它是根据一定时点上的资金来源与资金运用有关项目的扎差计算出来的可用资金的余缺数额。在科技跃进和制度变迁的双重推动下,金融全球化趋势日益深化和发展,而金融全球化又在反馈性地促进着科技和制度的共同演进。这种金融经济和金融制度的互动性发展背景,既为金融市场主体提高自身的金融自由度创造了种种有利的条件,也增加了行为主体所面临的金融不确定性。基于这种复杂多变的现实性特征,协同学理论建立了一整套数学模型和处理方案,在微观到宏观的过渡上,描述了各种系统和现象中从无序到有序转变的共同规律。鉴于商业银行净头寸系统是一个开放的复杂系统,对这样一个具有高度非线性特征的系统而言,总是局限于传统线性的科学研究范式,缺少非线性刻画是不全面的。因此,以金融系统内的非线性机制为研究的切入点,用协同理论分析商业银行净头寸系统的变迁,对于分析净头寸的变动规律、完善商业银行的流动性管理具有一定的理论与实践指导意义。

一、净头寸系统的非线性

商业银行经营管理的目标是安全性、流动性和盈利性,这三个目标中的任何一个均离不开净头寸的管理。因为对商业银行而言,每天都面临着不同的流动性供给和需求,这两者的不断变化构成了商业银行实时流动性风险的来源。一方面,为了保证安全性,商业银行必须保持足够的流动性供给与需求的差额;另一方面,过高的流动性剩余必然会削弱盈利能力。因此,商业银行的流动性与盈利性之间存在着一种置换的关系,而流动性管理的关键就是对净头寸及其演化进行客观分析,减少资产和负债的单方面暴露。

(一)净头寸系统的非线性特征

商业银行的净头寸系统由其所面临的流动性供给和流动性需求差额所构成,非线性经济学认为头寸系统属于复杂社会系统的一个子系统,该系统的非线性特征主要表现在以下几个方面:

1.维数。影响头寸系统运行的因素众多,但可以归结为宏观和微观两个方面。从宏观的角度看,一国经济发展中所处的国内外经济环境必然会对银行的头寸系统产生影响,因为针对经济发展的不同态势货币当局会调整货币政策,而商业银行是货币政策传导过程中的重要一环;从微观的角度看,商业银行所面对的服务对象千差万别,其单独或联合的需求变化会对净头寸系统的运行产生相同或相反的作用力。然而,无论是在宏观方面,还是微观方面,影响净头寸系统变动的因素数目都不是非常之巨大,还不足以产生宏观的、超高维的简单性程度。

2.开放程度。净头寸系统对内是一个相对封闭,而对外开放的系统。相对封闭是指其仅由商业面临的流动性供给与需求的差额所构成,对其管理服务于商业银行经营的总体目标;而开放系统则指无论是流动性供给还是流动性需求,都是通过与外界进行物质、能量、信息的交换而获得的。由此使得头寸系统成为非平衡、非有序的耗散系统。耗散是系统复杂性的根源,因为耗散而使系统自由度归并,产生诸如吸引、分岔、突变、混沌等复杂的系统动态行为。

3.远离平衡。头寸系统的内涵是一个多目标、多变量、多层次的综合体。因为,无论是对商业银行的流动性供给还是流动性需求而言,在商业银行的日常经营中均受多种因素的影响,而各影响因素在系统整体中的地位、角色极为不同,有各自的目的、任务、行为规范等。这些因素相互耦合产生错综复杂的系统整体行为,难以长期维持在一个均衡水平。

4.组元特征。商业银行净头寸系统与一般的社会经济子系统一样,其主体是具有思维能力的人,正是由于作为行为主体的人的活动,才使得构成头寸系统的流动性供给与需求不断变化。通常,人的思维与判断能力局限于所收到的信息量,由此产生道德风险、逆向选择行为,以及“蝴蝶效应”,使头寸系统的微小动荡以几何级数的倍数放大。

5.有限性。头寸系统的演化,依附于商业银行的经营管理。对商业银行而言其所运作的货币无论是存量还是流量及其变化速度都是在一定范围内的;同时,作为金融系统的重要组成部分,商业银行的经营活动受制于金融法制、法规,以及道德准则的约束。这种有限性,形成了头寸系统的相应机制,也直接导致了相应的非线性作用产生。

6.相互作用。头寸系统置身于社会环境和自然环境之中,受多种因素的共同影响,这些因素间又相互影响、相互作用。然而,这些影响与作用却不具备线性系统所具有的简单叠加效应,由此使得商业银行净头寸系统表现出高度的复杂性。

综上所述,头寸系统的动态行为一方面受制于环境的非平衡约束,另一方面取决于系统内的非线性因素的相互作用。其运行状态具有明显的动态性,可能产生完全新型的行为特征,因而需要把协同学理论与方法应用于头寸系统演化的研究。

(二)净头寸系统的协同学描述

协同学,即协同作用的科学,是Haken提出的解释非平衡系统相变和自组织现象的科学,自20世纪70年代以来协同理论逐渐形成和发展,其研究的是系统中各个子系统之间相互协同,即远离平衡态的开放系统在与外界有物质或能量交换的情况下,如何通过自己内部协同作用,自发地出现在时间、空间以及功能上的有序结构的。协同学突破传统科学研究范式,不是将对象分解和还原成各部分之和,而是立足于各部分之间的相互作用。其理论原则是,系统的行为并不是其子系统行为的迭加,由子系统的相互作用调节和组织起来的系统宏观性质和宏观行为就是它的各个子系统的合作效应。协同学既能抓住不同系统在临界过程中的共同特征,又能结合具体现象描绘出它的转变规律,因而有广泛的适用性。

对净头寸系统的具体分析可以分三个步骤:(1)作线性稳定分析,确定稳定模态和不稳定模态;(2)设法消去稳定模态,建立序参量方程,所谓序参量就是决定模态形式的有序程度的量,序参量突变意味着宏观结构上的质变;(3)解序参量方程,可以得到从无序到有序的变化过程,并由此决定系统的新的宏观结构。

二、净头寸系统的状态变迁

(一)银行净头寸系统波动的随机性

1.转移概率。根据商业银行经营管理的特点,净头寸系统的演化过程可以认为是一种时间连续,是状态离散的纯不连续马尔科夫过程(Markov process)。记Qij为系统从i到j的跳跃强度(Qii是系统向自身跳跃的强度),则Kolmogorov-Chapman方程为:

(二) 银行净头寸系统波动的稳定性

商业银行净头寸系统是一个复杂的社会经济子系统,影响其跃迁的因素众多且复杂,但可将归结为宏观因素和微观因素。当宏观因素稳定时,由于众多的微观因素的作用较小,且方向不一致,因此总体合力较小,可忽略。设银行净头寸系统状态为,则有:=F(v),对于F(v)的一般表达式:F(v)=-kv-k1v3-k2v5-…-knv2n+1-…。于是,系统的稳定点可能具有2n+1个,由于涨落力的原因,系统在稳定点间跳跃,但其轨迹既不是杂乱无章的,也不是清晰地围绕着某一稳定点在波动。记随机力为Γ,则有:=F(v)+Γ(当F(v)=-kv时,即为Lagevin方程)。

(三) 净头寸系统波动的自组织现象

将n分为两类性质不同的组,一组i=1,2,…m是具有小阻尼甚至可以变成不稳定的模;另一组i=m+1,m+2,…,n是稳定模。当参数改变时,稳定模与不稳定模将发生变化,通过方程之间的迭代,将具有稳定模方程的序参量用不稳定模的序参量替换,则可求出不稳定模新的稳定点的解,整个求解的过程体现着子系统间自组织运动而产生新的稳定状态的过程。非线性经济学认为,由于系统在趋于一个新的稳定状态时,子系统间不仅有正反馈,也存在着负反馈。正反馈促使系统向新稳态跃迁,而负反馈则对系统跃迁起阻碍作用,并通过阈值使系统状态变化表现出突变性,而这种突变性与涨落密切相关。

3.涨落导致稳定性的变化。净头寸系统是一个开放的系统,开放是影响系统演化的因素之一。非线性经济学在对平衡相变的研究中,发现相变过程是由于子系统间相互作用使得原来无序的均匀态变得不稳定的结果。一旦在临界点上某种微涨落被放大为影响系统整体运动的巨涨落,系统就会失稳。如果此时巨涨落能够与外界交换物质和能量进而稳定下来,就会形成新的有序结构。临界点当然不只一个,而这恰好都是非线性相互作用的不同表现,这些相互作用提供了系统演化的多样性。

由于,涨落是系统对于稳定态的偏差,其是偶然的,随机的。对商业银行净头寸系统而言,通常情况下,较小的涨落很快会被耗散掉,系统会回到稳定值附近。但在临界点附近,则情况有所不同,可能存在不能被耗散的巨涨落,导致系统发生宏观的变化,此时涨落对系统的发展方向起着关键的作用。

三、结语

由于任何层次上的经济系统,都是一个服从耗散结构的、非线性的、开放的动态系统。商业银行净头寸系统作为经济系统的子系统,是由一个有人参与的、开放的、具有信息反馈功能的功能系统,是一类重要的、典型的非线性系统,自然成为复杂性经济学的研究对象。这一复杂的社会子系统,其发展变化过程是一个自组织过程。因此,通过协同学理论对商业银行净头寸进行理论分析,有助于认识净头寸的变动机理,把握变动规律,从而有助于商业银行的安全、稳定运行。对商业银行净头寸系统的协同学分析得出:其波动过程是一纯不连续马尔科夫过程,一段时间内状态变动的次数服从泊松分布;其波动的稳定性在共同和个体两种力量的作用下可通过微分方程来表征;从宏观层面来看,其波动过程是一自组织过程。

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(责任编辑:石树文)