DCEP引领金融科技可信计算架构浪潮【完整版】

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　内容目录 1. Libra 问世推动全球央行数字货币进程

　............................................................................................................................................. 4 1.1 Libra 推动全球货币体系变革 美联储对数字货币态度转为积极

　......................................................................................... 4 1.1.1 Libra 超主权稳定币属性成为全球货币体系变革助推器

　.......................................................................................... 4 1.1.2 数字美元出现 美联储对央行数字货币的态度转为开放

　......................................................................................... 7 1.2 全球央行数字货币研发工作从态度冷淡走向逐步重视

　........................................................................................................ 7 1.2.1 全球各国央行数字货币发行意愿整体提升

　............................................................................................................... 7 1.2.2 发展中国家央行数字货币进程整体快于发达国家

　................................................................................................... 8 2. 我国 DCEP 研发调试稳步推进

　2020 有望成为上线元年

　............................................................................................................ 11 2.1 央行数字货币到来兼具必要性和必然性

　............................................................................................................................. 11 2.1.1 电子支付意愿提升与区块链技术发展推动数字货币的到来

　................................................................................. 11 2.1.2 央行数字货币发行存在必然性

　................................................................................................................................. 11 2.2 央行层面的顶层设计、联调测试基本完成

　......................................................................................................................... 12 2.2.1 “一币两库三中心”双层运营体系和混合架构

　..................................................................................................... 12 2.2.2 三大核心技术支撑——交易技术、安全技术、可信计算

　..................................................................................... 16 2.2.3 基于央行顶层设计和终端应用的技术解析

　............................................................................................................. 17 2.3 央行层面专利申请完毕 不同参与主体技术路线各有千秋

　................................................................................................ 21 2.4 多试点项目落地预示 DCEP 加速到来

　................................................................................................................................ 23 3. 从央行数字货币看区块链作为新基建的应用前景

　......................................................................................................................... 25 3.1 区块链成为新科技基础设施迈入产业化发展

　..................................................................................................................... 25 3.1.1 区块链技术加速演进成熟

　......................................................................................................................................... 25 3.1.2 区块链迎来政策风口

　................................................................................................................................................ 26 3.2 金融是区块链落地先锋领域

　................................................................................................................................................. 28 3.3 从 BSN 看区块链成为标准化核心基础设施的产业链机遇

　................................................................................................ 30 3.3.1 BSN 具备标准化基础设施的雏形

　............................................................................................................................ 30 3.3.2 产业链条可能将向上下游两个方向集中

　................................................................................................................. 32 受益标的 .................................................................................................................................................................................................. 33 图表目录 图 1：

　Libra 成为超主权货币的有利条件

　............................................................................................................................................ 5 图 2：

　各国央行推动 CBDC 意愿明显增强

　......................................................................................................................................... 8 图 3：

　CBDC 对于发展中国家的吸引力更强

　...................................................................................................................................... 8 图 4：

　全球各国发行 CBDC 的可能性上升

　......................................................................................................................................... 9 图 5：

　DCEP 核心要素 —— “一币、两库、三中心”基本框架

　..................................................................................................... 13 图 6：

　DCEP 的表达式结构

　................................................................................................................................................................. 14 图 7：

　采用“中央银行－商业银行－个人/

　企业”的双层运营体系

　.............................................................................................. 15 图 8：

　DCEP 核心技术体系

　................................................................................................................................................................. 16 图 9：

　DCEP 发行过程 ......................................................................................................................................................................... 17 图 10：

　DCEP 回笼过程

　...................................................................................................................................................................... 17 图 11：

　DCEP 一般流通过程

　............................................................................................................................................................... 18 图 12：

　基于银行账户绑定的数字钱包开通方法

　............................................................................................................................... 19 图 13：

　基于钱包服务商的数字钱包开通方法

　................................................................................................................................... 19 图 14：

　数字钱包的绑定

　...................................................................................................................................................................... 20

　图 15：

　双离线支付交易流程

　.............................................................................................................................................................. 21 图 16：

　2020 年以来高层频发声、试点项目相继落地

　..................................................................................................................... 24 图 17：

　区块链的基础技术架构 ........................................................................................................................................................... 25 图 18：

　区块链技术演进

　...................................................................................................................................................................... 25 图 19：

　区块链行业从 1.0 向 2.0 演进

　............................................................................................................................................... 26 图 20：

　区块链发展 Gartner 曲线

　...................................................................................................................................................... 28 图 21：

　部分金融场景环节的区块链应用逻辑

　................................................................................................................................... 28 图 22：

　金融领域的国家级区块链政策占比最高

　............................................................................................................................... 29 图 23：

　区块链技术以侧重于业务需求的开发为主

　........................................................................................................................... 30 图 24：

　BSN 公共城市节点结构

　......................................................................................................................................................... 31 图 25：

　BSN 门户开发区块链应用流程

　............................................................................................................................................. 31 表 1：

　Libra 相较于比特币、法币具有一定优越性

　............................................................................................................................ 4 表 2：

　多数国家央行对 Libra 持谨慎态度

　........................................................................................................................................... 5 表 3：

　Libra 白皮书 2.0 版本更贴近监管要求

　..................................................................................................................................... 6 表 4：

　全球主要国家央行数字货币进程

　............................................................................................................................................... 9 表 5：

　传统 SWIFT 跨境支付的痛点

　.................................................................................................................................................. 11 表 6：

　DCEP 相比比特币、Libra、第三方支付、现钞有明显差异

　................................................................................................ 14 表 7：

　基于生效条件分类的 DCEP 管理方法

　.................................................................................................................................... 18 表 8：

　支付宝、工商银行数字货币实现技术路线存在差异

　............................................................................................................. 21 表 9：

　2014-2019 年 DCEP 进程重要时间节点

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