互联网医疗行业医疗信息化专题系列一：科技战“疫”，雏鹰起飞（全文）

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　辩需求：社会发 展 变迁， 互 联网医 疗 更受年 轻 人欢迎 ？ 低龄人群对于医疗资源的需求还有较大空间，并且对于传统医疗手段的效率、方便程度和费用相较于年龄更大的人群满意程度更低，互联网医疗方式的细分手段被大众接受程度不同，24

　至

　39

　岁年龄阶段的接受程度在被调查的几种方式中最高。

　从

　 时间上看，2019

　年各细分方式的接受程度普遍好于

　2016

　年，预计未来对互联

　 网医疗方式的接受程度会不断增大，推动包括互联网医疗在内的新兴医疗方式的发展机会。随着时间推移，大家对互联网医疗的接受程度普遍提高，但在细分领域中，如

　AI

　应用等方面，人们还是倾向于传统医疗。因而互联网医疗的普及仍需仔细辨明患者端的各类需求，再逐步推进。（埃森哲、致盛咨询）

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　析海外：欧美日 韩 等发达 国 家，当 前 所处的 情 况如何 ？ 全球远程医疗市场持续增长，预计

　2026

　年将达到

　186

　亿美元，其中北美市场规模最大，为

　146亿美元。欧美日韩等发达国家的医疗资源均处于较丰富的状态，互联网渗透率、数字化医疗系统的成熟程度、互联网健康医疗信息发布速度等指标均高于中国。从全球范围看互联网医疗的增速，亚洲呈现出较高增速，原因在于

　 较多的发展中国家在医疗市场还存在较大的增长空间，目前对于互联网医疗

　 的普及还处于初级阶段。从投融资的角度来看，2019

　年上半年，美国在医疗健康产业方面的投资领跑全球，共

　127.1

　亿美元，偏向于后期融资轮次，中国

　仅次其后，为

　43.4

　亿美元，偏早期融资轮次。国外互联网市场玩家众多，各

　 类软件的功能大致类似，包括线上预约，在线诊疗，医患视频和处方开具等，

　 其中较为著名的为

　Teladoc，当前市值超过

　80

　亿美金。

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　找机会：全市场 产 业链标 的 详细解 析 ，哪些 公 司最 受 益 ？ 目前医疗信息化行业上市公司众多，其中港股与美股上市公司多走电商打法，如平安好医生、阿里健康；新三板公司包括从医院信息化到医疗医保等，在不同细分领域小有成就，如弘扬软件（医院信息化）、中迪医疗（医学影像）、慧典云医（电子病历）、中康国际（移动体检）、源启科技（外联平台）、山大地纬（智慧医保）等；A

　股竞争玩家多为传统软件商，如卫宁健康、万达信息。疫情期间，线上医疗快速发展，具有大数据、电子商务领域优势的互联网医疗公司能够通过 C

　端引入用户流量，完成全产业链布局，实现医疗信息化领域快速发展。

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　风险提 示 ：行 业 发展不 及 预期 ， 政 策 落 地低 于 预期， 企 业盈 利 不及 预 期。

　内容目录

　 1. 报告缘起：疫情推动互联网医疗 “ 风起” ” ，我们需要关注什么？

　 ............................................... 6

　1.1. 看现象：疫情引发需求激增，在线问诊破百万

　.................................................................. 6

　1.2. 政策端：

　2020

　年 2

　月互联网医疗重磅政策发布，疫情防控中发挥优势

　........................ 6

　2. 看变化：当前时点，互联网医疗有哪些新的看点？

　 ................................................................... 10

　2.1. 供需层：服务总量不足，医保、老龄化带动需求

　............................................................ 10

　2.2. 行业发展：高速发展阶段渗透率已达 8% ，投资走向“一全多垂直”新格局

　.............. 12

　2.3. 赋能传统医疗：五大主体联动，三阶段重构行业生态

　.................................................... 15

　3. 观产业：横纵比较五类平台，核心要点怎么看？

　 ....................................................................... 17

　4. 品模式 ：

　B

　端和

　 C

　端双维度，产业发展的核心要点在哪？

　....................................................... 19

　4.1. C

　端：四大参与主体，五类平台服务

　................................................................................. 19

　4.2. 盈利模式：线上平台引入流量，全产业链服务抽成

　........................................................ 20

　4.3. B 端：医院信息化+区域信息化，两类客户分别布局

　....................................................... 22

　5. 辩需求：社会发展变迁，互联网医疗更受年轻人欢迎？

　 ........................................................... 23

　6. 析海外：欧美日韩等发达国家，当前所处的情况如何？

　 ........................................................... 27

　7. 找机会：全市场产业链标的详细解析，哪些公司最受益？

　 ....................................................... 32

　7.1. 港股&美股：互联网公司布局医疗产业，电商模式积累用户流量

　.................................. 32

　7.1.1. 平安好医生：全球医疗科技第一股，打造医疗健康生态网络

　.............................. 32

　7.1.2. 阿里健康：依托电商优势，全渠道推进医药电商业务

　.......................................... 33

　7.1.3. 1

　药网：依托网上药店品牌，同时推进三大业务

　.................................................... 34

　7.1.4. 众巢医学：中国医学培训第一股，引领互联网医学教育行业

　.............................. 35

　7.2. 新三板：从医院信息化到医疗医保等，在不同细分领域小有成就

　................................ 37

　7.2.1. 弘扬软件：软件研发为核心，深耕医院与区域信息化两大领域

　.......................... 37

　7.2.2. 中迪医疗：立足医学影像信息业务，培育医疗健康服务平台

　............................. 37

　7.2.3. 慧典云医：专注电子病历细分领域，提供移动医疗解决方案

　............................. 38

　7.2.4. 中康国际：健康管理专门机构，移动体检业务推动商

　......................................... 38

　7.2.5. 源启科技：围绕外联平台，打造医疗综合解决方案

　............................................. 39

　7.2.6. 山大地纬：国内领先软件方案提供商，多种解决方案创新医疗就诊模式

　......... 39

　7.3. A 股：发力 B 端+试水 C

　端，传统软件商进军医疗信息化

　............................................. 41

　图表目录

　 图 1 ：互联网医疗重点政策

　.................................................................................................................. 8

　图 2 ：医疗信息化产业链

　...................................................................................................................... 9

　图 3 ：医疗信息化发展进程

　............................................................................................................... 10

　图 4 ：传统医疗信息化系统与互联网医疗对比

　................................................................................ 10

　图 5 ：医疗信息化项目总金额情况 ..................................................................................................... 11

　图 6 ：医疗信息化千万级大单占比情况

　............................................................................................. 11

　图 7 ：

　2011-2017

　年中国医师及诊疗次数增长率

　............................................................................. 11

　图 8 ：各类医疗机构地域分布

　........................................................................................................... 12

　图 9 ：

　2019

　各类医疗机构病床利用率

　.............................................................................................. 12

　图 10 ：我国 65

　岁以上占总人口比例变化

　....................................................................................... 12

　图 11 ：

　2012-2016

　年城镇医保基金收支情况

　.................................................................................. 12

　图 12 ：中国互联网医疗市场 AM C

　模型

　........................................................................................... 13

　图 13 ：互联网医疗市场规模变化

　..................................................................................................... 13

　图 14 ：互联网医疗用户规模

　............................................................................................................. 13

　图 15 ：已建成互联网医疗医院数量

　................................................................................................. 14

　图 16 ：各省疫情期间上线互联网医疗数量

　..................................................................................... 14

　图 17 ：

　2011-2018

　国内医疗健康产业融资额变化

　.......................................................................... 14

　图 18 ：

　2019H1

　国内医疗健康产业融资项目分布

　........................................................................... 14

　图 19 ：近两年投融资领域对比

　......................................................................................................... 14

　图

　 20 ：互联网赋能传统医疗：赋能五大主体

　 .................................................................................. 15

　图 21 ：互联网“赋能”传统医疗

　..................................................................................................... 16

　图 22 ：分级诊疗推行中的问题

　......................................................................................................... 16

　图 23 ：互联网医疗产业链

　................................................................................................................. 17

　图 24 ：

　201804-201904

　五类平台用户规模变化

　............................................................................. 17

　图 25 ：挂号问诊平台月均使用天数变化

　......................................................................................... 18

　图 26 ：医疗知识平台月均打开率情况

　............................................................................................. 18

　图

　 27 ：互联网医疗市场结构

　 .............................................................................................................. 19

　图

　 28 ：互联网医疗盈利模式

　 .............................................................................................................. 21

　图

　 29 ：平安好医生

　 2018

　年营收 分 布

　 ............................................................................................... 22

　图

　 30 ：

　2B

　端客户分类

　 ....................................................................................................................... 22

　图

　 31 ：不同年龄阶段对医疗需求程度

　 .............................................................................................. 23

　图

　 32 ：不同年龄阶段对传统医疗满意程度

　 ...................................................................................... 23

　图

　 33 ：不同年龄阶段受新兴医疗方式的影响 程 度

　 .......................................................................... 24

　图

　 34 ：不同年龄阶 段 对于

　 AI

　在医疗中应用的态 度 调查

　 ................................................................ 24

　图

　 35 ：

　AI

　用于医疗的驱动程度

　 ......................................................................................................... 24

　图

　 36 ：

　2016

　年和

　 2019

　年对互联网医疗方式的接纳程度

　 .............................................................. 25

　图

　 37 ：对传统医疗和非传统医疗方式满意度 调 查

　 .......................................................................... 25

　图

　 38 ：针对不同疾病治疗对传统和新兴医疗 方 式的选择调查

　 ...................................................... 26

　图

　 39 ：不同类型患者对传统医疗和远程医疗 的 态 度

　 ...................................................................... 26

　图 40 ：

　2015-2026

　年全球远程医疗市场规模

　................................................................................. 27

　图 41 ：北美远程医疗市场规模

　......................................