环保政策对挖掘机需求影,响几何【优秀范文】
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目
录
1
非道路 移 动机 械 污染 不容 忽视， 减 排空 间大
....................................................................................................................... 1
1.1
非道路移动机械：移动源组成部分之一，柴油动力为主
............................................................................................. 1
2
国四推 出 在即 ， 多维 度拉 动挖掘 机 市 场
............................................................................................................................... 3
2.1
目前我国非道路移动机械排放标准处于国三阶段
........................................................................................................ 3
2.2
参照欧洲排放标准，我国滞后
7-11
年
........................................................................................................................... 4
2.3
国四推出在即，限排力度进一步趋严
............................................................................................................................ 5
2.4
国四推进老旧设备出清更换，行业洗牌步伐提速
........................................................................................................ 6
3
政策面 持 续推 进 ，工 程机 械禁用 区 将 于
2020
年
6
月底截止
............................................................................................. 8
3.1
再度加码，排气烟度限值标准完善限排政策
................................................................................................................ 8
3.2
柴油车治理攻坚行动持续推进，各省禁用区划定期限临近
......................................................................................... 9
4
挖掘机 存 量更 换 需求 测算 ：全国 逾
40
万台规模
............................................................................................................... 13
4.1
存量挖机以国二、国三占主体
...................................................................................................................................... 13
4.2
存量挖掘机更新需求定量测算，全国逾
40
万台
........................................................................................................ 14
5
投资建议
................................................................................................................................................................................. 16
6
风险提示
................................................................................................................................................................................. 16
图
目
录
图
1 ：非道路移动机械为移动源组成部分之一，子类包含工程机械
...................................................................................... 1
图
2 ：
2018
年国内非道路移动机械部分污染物排量与机动车相当（万吨）
......................................................................... 2
图
3 ：非道路移动机械中，污染物排放结构
............................................................................................................................. 2
图
4 ：工程机械中，污染物排放结构
......................................................................................................................................... 2
图
5 ：单台排污量方面，挖掘机远高于机动车（ kg/ 年）
........................................................................................................ 3
图
6 ：不同阶段标准工程机械单台排污量对比（ kg/ 年）
........................................................................................................ 4
图
7 ：我国滞后欧洲
7-11
年，约
2
个阶段
................................................................................................................................ 5
图
8 ：工程机械行业产成品库存近
500
亿元
............................................................................................................................. 7
图
9 ：全国挖掘机存量规模结构（分地区）
........................................................................................................................... 13
图
10 ：全国国一挖掘机存量规模结构（分地区）
................................................................................................................. 13
图
11 ：全国国二挖掘机存量规模结构（分地区）
................................................................................................................. 14
图
12 ：全国国三挖掘机存量规模结构（分地区）
................................................................................................................. 14
表
目
录
表
1 ：国三基本参照欧
IIIA
标准制定
......................................................................................................................................... 4
表
2 ：对比国四与国三：
HC 、 NO x
细化，排放限值下调； PM
限值大幅下调
........................................................................ 5
表
3 ：对比国四与欧
IIIB ：排量限值标准基本一致，国四涵盖功率段范围更广
.................................................................... 6
表
4 ：国四首次对非道路移动机械整机提出排量要求
............................................................................................................. 7
表
5 ：排气烟度限值标准
............................................................................................................................................................ 8
表
6 ：《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》中工程机械（或非道路移动机械）治理相关内容
......................................... 9
表
7 ：已披露禁用区划定时间节点的省（含直辖市）
........................................................................................................... 10
表
8 ：部分省市高排放非道路移动机械定义标准（截至
2020
年
5
月
15
日）
.................................................................... 11
表
9 ：各省挖掘机更新需求测算（万台）
............................................................................................................................... 14
表
10 ：重点关注公司盈利预测与评级
..................................................................................................................................... 16
1 非道路移动 机 械污染不容忽 视 ，减排空间 大
1.1 非道路移 动 机械：
移 动源组成部分之 一 ，柴油动力为主
移动源可分为机动车以及非道路移动机械两类，非道路移动机械指用于非道路上，装配有发动机的移动机械、可运输的工业设备以及不以道路客运或货运为目的的车辆，主要包括工程机械、农业机械等。非道路移动机械常以柴油发动机作为动力源，根据装配的柴油机输出功率恒定与否，通常将非道路移动机械分为两类：一类是柴油机输出功率恒定，不随负载变化的非道路移动机械，包括空气压缩机、发电机组、渔业机械、水泵等；另一类是柴油机输出功率随负载变化的非道路移动机械，包括工程机械、农业机械、林业机械、材料装卸机械、工业钻探设备等。
图
1 ：
非 道路 移 动机 械 为移动 源 组成部 分 之一 ， 子类 包 含工 程 机械
数据来源：《中国移动源环境管理年报》，西南证券整理
非道路 移 动机 械 污染 物 排 放 量与机 动 车相当 ， 治理 空间 大 。移动源直接排放的污染物主要包括
HC （碳氢化合物）、 NO x （氮氧化合物）、 PM （颗粒物）、 CO 、 SO 2
等。虽然非道路移动机械存量规模远小于机动车，但存在着排放超标严重、使用时间长、保养状况差等问题，目前我国非道路移动车辆的
NO x 、 PM
等污染物排放量与机动车相当，是我国空气污染的主要来源，对空气质量的影响不容忽视。根据国家生态环境部发布的《中国移动源环境管理年报（ 2019 ）》， 2018
年我国机动车排放的
HC 、 NO x 、 PM
分别为
368.8
万吨、 562.9
万吨、 PM
44.2
万吨；非道路移动机械排放的
HC 、 NO x 、 PM
分别为
76.2
万吨、 562.1
万吨、 44.5万吨。随着我国机动车排放标准的愈加严格，非道路移动机械的污染权重持续上升，现阶段排放限值已不能满足国家日益严格控制环境污染的政策要求，尚存在较大的治理空间。
图
2 ：
2018
年 国 内 非 道 路移动 机 械部分 污 染物 排 量与 机 动车 相 当（万 吨 ）
数据来源：《中国移动源环境管理年报（ 2019 ）》，西南证券整理
单台挖 掘 机排 放 量远 高 于 汽 车， ， 污 染 问题 严 峻 。
2018
年我国工程机械排放的
HC 、 NO x 、 PM
分别为
28.9
万吨、 175.3
万吨、 11.4
万吨，三种污染物分别占非道路移动机械排放总量的
38% 、 31% 、 26% ；细分来看，其中挖掘机三种污染物排放量分别为
9.3
万吨、 57.5
万吨、 4
万吨，排放量分别位列工程机械中的第
2
位（ HC
排量第
1
位为装载机）、第
2
位（ NO X
排量第
1
位为装载机）、第
1
位。我们根据《中国移动源环境管理年报（ 2019 ）》统计的
2018年国内机动车、挖掘机保有量等数据测算，对于
HC 、 NO x 、 PM
三项污染物， 2018
年全年单台挖掘机平均排放量分别是单台机动车的
5
倍、 19
倍、 17
倍。
图
3 ：
非 道路 移 动机 械 中，污 染 物排放 结 构
图
4 ：
工 程机 械 中， 污 染物排 放 结构
数据来源：《中国移动源环境管理年报（ 2019 ）》，西南证券整理
数据来源：《中国移动源环境管理年报（ 2019 ）》，西南证券整理
图
5 ：
单 台排 污 量方 面 ，挖掘 机 远高于 机 动车 （ kg / 年）
数据来源：《中国移动源环境管理年报（ 2019 ）》，西南证券整理
2 国四推出在 即 ，多维度拉动 挖 掘机市 场
2.1 目前我国 非 道路移 动 机械排放标准处 于 国三阶段
我国非 道 路移 动 机械 排 放 标 准目前 处 于国 三 阶 段 ， 自
2016
年
4
月正式实施 。根据生态环境部发布的《非道路移动机械用柴油机排气污染物排放限值及测量方法（中国第三、四阶段）》（ GB20891-2014 ），自
2015
年
10
月
1
日起，所有制造和销售的非道路移动机械用柴
油机，其排气污染物排放必须符合本标准第三阶段要求；自
2016
年
4
月
1
日起，所有制造、进口和销售的非道路移动机械不得装用不符合第三阶段要求的柴油机（农用机械除外）；此前的国一、国二分别施行于
2008
年
9
月、 2010
年
10
月。存量占比方面，我们以工程机械
为例，根据《 2018
年中国机动车环境管理年报》， 2017
年全国工程机械保有量逾
600
万台，
其中国一前、国一、国二、国三分别占比
27.3% 、 15.6% 、 41.4% 、 15.7% ，考虑到
2018-2019
年国三的增量，则如今保有量中预计以国二、国三为主体。
随着国 家 限排 标 准力 度 的 持 续深化 ， 我国 非 道路 移 动 机 械排污 量 得到 有 效控 制 。我们以不同阶段的工程机械排污量为例作对比，根据《非道路移动机械控制管理政策体系研究报告》中的数据计算，对于
HC 、 NO x 、 PM
三项污染物排量， 2017
年单台国二工程机械较国一分别减少
27% 、 40% 、 62% ；国三较国二减少
32% 、 59% 、 21% 。
图
6 ：
不 同阶 段 标准 工 程机械 单 台排污 量 对比 （ kg / 年）
数据来源：《非道路移动机械控制管理政策体系研究报告》，西南证券整理
2.2 参照欧 洲 排 放标准 ， 我国滞后
7-11 年
我国非道 路 移动 机 械 污染 物 排 放 限度 基 本参 照 欧洲标 准 。
其中国一主要参考欧
I ，国二主要参考欧
II ，国三主要参考欧
IIIA ，即将出台的国四则主要参考欧
IIIB 。下表整理并对比了国三与欧
IIIA ，可以看出我国污染物排量限值与非道路移动机械功率段的划分区间与欧洲标准基本一致；美国方面...